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El Gobierno incluyó en el proyecto de reforma del mercado de capitales enviado al Congreso una modificación que cambiaría el tratamiento de los CEDEARs frente al Impuesto a las Ganancias. Estos certificados permiten invertir desde una cuenta argentina en acciones de compañías del exterior. La propuesta busca eliminar la exención que hoy rige para los resultados de su compraventa cuando se cumplen las condiciones previstas por la legislación. Se trata de una iniciativa legislativa, no de una modificación ya vigente.
Según el texto del proyecto, la exención dejaría de aplicarse a los certificados adquiridos desde el 31 de octubre de 2026 cuando las acciones extranjeras que representan no hubieran tenido ese beneficio si se compraban directamente. El tributarista Sebastián Domínguez explicó que, bajo ese criterio, una venta con ganancia podría quedar alcanzada por una alícuota del 15%. El impuesto se calcularía sobre el resultado de la operación, no sobre el valor total de los CEDEARs que una persona conserve en su cartera.
La iniciativa no modificaría el tratamiento de los certificados comprados antes de la fecha fijada en el proyecto, que quedarían fuera de esta nueva restricción. Los dividendos, en cambio, ya están gravados, según la explicación publicada. Así, el cambio propuesto se concentra en la diferencia entre la compraventa de los certificados en el mercado local y la de las acciones extranjeras que representan; no supone un gravamen por el solo hecho de mantenerlos.
El Poder Ejecutivo fundamenta el cambio en que considera injustificado que esos certificados tengan un tratamiento distinto del de las acciones extranjeras adquiridas directamente. También plantea que equiparar el tratamiento fiscal permitiría dejar de favorecer indirectamente la tenencia de activos externos y promover inversiones dentro del país. Domínguez advirtió que la reforma podría influir en las decisiones de los ahorristas y en el volumen de operaciones con CEDEARs, aunque el efecto dependerá de la evolución del proyecto y de su eventual aprobación.
